中國海關周一公布，9月出口同比增長15.3%，進口同比增長7%，當月貿易順差310億美元。上月中國貿易順差創下498.3億美元的歷史最高水準。

　　分析人士認為，9月貿易數據好于預期，源于去年基數影響，以及外圍經濟的好轉，估計未來幾個月外貿會保持相對穩定的狀態。

　　海關提供的新聞稿顯示，整個前三季度出口增長5.1%，進口增長1.3%，貿易順差2,316億美元；并年底外貿出口壓力預計略有減輕。

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　　主要數據:

　　* 9月出口同比增長15.3%（路透預估為增長11.8%）

　　* 9月進口同比增長7%（路透預估為下降2.7%）

　　* 9月貿易順差310億美元(路透調查中值為順差410億美元)

　　以下為分析師評論:

　　--中信證券首席經濟學家 諸建芳：

　　進出口還是超預期的，不過整體趨勢符合我們的判斷，即三季度外貿還是會有所回升，四季度會走穩一些。

　　美國經濟復蘇得比較不錯，歐洲政策放松亦有助于經濟的改善，這些都有利于中國的出口，但要實現全年外貿目標還是有壓力。

　　--交通銀行金融研究中心宏觀研究員 劉學智：

　　出口增速比較高，符合整個市場的預判，一方面是海外需求的持續回暖，特別是美國經濟的回升，而且9月份也是西方的需求旺季。第二個因素是下半年以來穩外貿政策效果的明顯體現。  

　　進口明顯反彈，其中細項里增長比較大的有來料加工的進口，加工貿易設備的進口，這種也主要是受到海外需求回升的提振。此外，近兩個月商務部出臺一系列鼓勵進口政策，搭建便利進口平臺等，從而導致貿易順差較上月明顯回落。

　　今年上半年，特別是一季度出口數據特別低，全年要實現7.5%的出口目標難度非常大，樂觀預計全年出口增速在6-6.5%左右。進口全年料在3%左右，如果第四季進口數據無法明顯改善的話，3%的增速也可能很難達到。

　　--招商證券宏觀研究員 劉亞欣：

　　出口還是比較正常的，略高于市場預期，因為美國經濟在好轉，對歐洲有基數低的因素。進口方面，一般貿易進口還是負的，這跟內需疲弱有關，這跟螺紋鋼、發電量等數據的疲弱也是相符的；加工貿易的好轉才是推高進口增速的主力。

　　未來出口應該還是不錯，進口還是要繼續觀察。

　　9月貿易順差較上月大幅下滑，主要是進口意外高增長的影響，貿易順差的縮窄不支持人民幣匯率持續走強的預期。

　　--海通證券宏觀團隊 姜超、顧瀟嘯:

　　9月出口勁增15.3%，與9月PMI新出口訂單指數大幅反彈至近3年高點相一致；外需復蘇，對美、歐、東盟增速維持在10%以上，對港增速大幅反彈至33%，對日增速依然為負；9月進口增加7.0%，止跌轉正，反映內需短期企穩反彈；9月順差較上月回落至310億美元，減輕人民幣升值壓力，增加貨幣放松概率。

　　--浦發銀行金融市場部宏觀分析師 曹陽

　　9月出口增速達15.3%，超出市場預期，我們理解的主要拉動因素如下：第一，美國經濟復蘇和新興市場經濟的企穩；第二，年中國家領導人出訪亞、歐地區帶來的貿易領域合作亦可能對近期的出口貢獻較多；第三，不排除熱錢在滬港通前借道出口流入國內的可能，當月對港出口達到年內最高。

　　需要關注的是，歐元區和日本經濟的下行風險正在增加，IMF亦下調2015年全球經濟增長至3.8%，這使得目前高出口增長難以延續，我們維持全年出口增加7%的判斷。

　　由于3季度貿易盈余擴大，出口對GDP貢獻可能達到0.2個百分點，這使得當季GDP有望保持在7.3%左右。

　　--中國國際經濟交流中心研究員 張永軍：

　　坦白說這兩年的中國貿易數據一直波幅較大，有點讓人看不懂。而9月份出口繼續保持高位，一方面與美國等中國主要出口國經濟復蘇相對穩定有關，另一方面今年2月份以來人民幣出現貶值的滯后反應也有利于出口，加之去年同期基數因素，這些因素疊加使得9月份出口保持高增長。

　　考慮到目前人民幣重回升值軌道，這些因素對外貿的影響也有很大不確定性，外貿前景只能說謹慎樂觀，完成年初確定的目標難度比較大。

　　--中國國家信息中心宏觀經濟研究室主任 牛犁：

　　9月份的貿易數據出人意料地回暖，尤其是進口在連續下跌2個月后終于恢復到7%的增幅，讓市場對中國經濟的悲觀情緒有所緩和。

　　一方面有基數因素影響，去年同期出口增幅是負值，而今年4月份以來出口明顯有好轉，而進口在連續兩個月下跌后終于回暖，顯示內需并沒有想象的那么糟糕，加之穩定外貿的政策和歐美等主要經濟體經濟形勢相對平穩，估計未來幾個月外貿會保持相對穩定的狀態。

　　--華融證券研究院副總經理 馬茲暉：

　　9月貿易數據好于預期，出口增速到15%還是比較好的；進口也是超預期。雖然外貿數據一向波動較大，單月數據并不能說明趨勢，但這依然是比較正面的信號，外圍經濟的好轉的確對中國出口有一定拉動。

　　目前來看，全年GDP7.3%的增長率還是略偏樂觀。

　　--西南證券研究所副所長 王劍輝：

　　9月貿易數據顯著好于預期有幾個原因：首先外部環境企穩，情況略好于預期，同時季節上進入歐美市場的消費旺季，這些都帶動了出口增長；另外，7月以后，外部資金流入國內資本市場有所增加，不排除有相當部分是通過貿易項下進入的。

　　進口方面，中國國內宏觀政策定向寬松、適度調整開始顯現效果，加之國內也逐步進入消費旺季。

　　目前看9月是今年進出口形勢最好的月份之一，我們預期10月將延續9月的情況，但11-12月將略有回落。目前尚不能輕易斷言外貿形勢已經全面改善，要一直觀察到明年一季度，形勢才會明朗。

　　相關背景:

　　--國務院總理李克強講話稱，外界總誤解7.5%是個底線，其實所謂“7.5%左右”就是高一點、低一點都可以；經濟有波動是難免的、但仍在合理區間，而且政策工具箱儲備還很充足。

　　--李克強上周在部署下一階段經濟工作時指出，用好用活財政貨幣政策，適時適度運用定向舉措，推進普遍性降費，支持實體經濟，緩解“融資貴、融資難”；年內在水利、環保、信息網絡等領域再開工一批重大項目。

　　--國務院9月底常務會議明確加強進口的政策措施，促進擴大對外開放，推動進口管理便利化，鼓勵擴大先進技術設備和關鍵零部件進口等。

　　--中國國務院副總理汪洋9月中旬表示，中國進出口呈現企穩回升態勢，但復蘇基礎不牢固，要繼續抓好政策落地和督促檢查，鞏固出口回升勢頭，進一步擴大進口，努力實現全年外貿增長目標。