防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹成為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。

　　中共中央政治局27日召開會議，分析當(dāng)前經(jīng)濟形勢，研究明年經(jīng)濟工作。會議提出，要堅持穩(wěn)中求進，保持經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)較快協(xié)調(diào)發(fā)展，把防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。要堅持好字優(yōu)先，促進經(jīng)濟發(fā)展方式加快轉(zhuǎn)變，堅持?jǐn)U大內(nèi)需的方針，著力增強消費對經(jīng)濟增長的拉動作用。

　　分析人士認(rèn)為，從上述論述來看，明年的宏觀調(diào)控基調(diào)已經(jīng)確定。

　　明確調(diào)控首要任務(wù)

　　昨天召開的中共中央政治局會議，在研究明年經(jīng)濟工作時提出，要堅持穩(wěn)中求進，保持經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)較快協(xié)調(diào)發(fā)展，把防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。這表明，明年宏觀調(diào)控的基調(diào)已經(jīng)明確。

　　本月20日，在新加坡進行訪問的溫家寶總理明確表示，為了使經(jīng)濟持續(xù)保持平穩(wěn)、較快、協(xié)調(diào)、健康發(fā)展，必須注意兩個防止：一是防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱；二是防止物價由結(jié)構(gòu)性增長轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@的通貨膨脹。今年以來，中國經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，溫總理預(yù)計全年經(jīng)濟增長速度達11.5%。

　　溫總理在新加坡的講話也表明了對房價調(diào)控的決心。“今年前十個月房價總體上漲了9%，一些城市上漲超過10%。老百姓總告訴我：不要忘記房價。”

　　“由于物價上漲也是經(jīng)濟過熱的表現(xiàn)之一，所以明年調(diào)控工作的核心目標(biāo)可以概括為防止經(jīng)濟由偏快轉(zhuǎn)向過熱。”招商證券分析師胡魯濱分析。

　　如何判斷經(jīng)濟過熱

　　要防止經(jīng)濟轉(zhuǎn)為過熱，面臨的首要問題是，到底什么是經(jīng)濟過熱。

　　“其實翻遍各國的教科書，都沒有對這個詞的明確解釋，但大家都約定俗成地在用。”國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師姚景源對記者說。

　　一直有觀點認(rèn)為，對于中國這樣的投資主導(dǎo)型經(jīng)濟體來說，經(jīng)濟的核心問題是投資增速過快，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，進而帶來外部不均衡、流動性過剩以及其他一系列問題。經(jīng)濟過熱就可以理解為投資增速過快。

　　也有觀點認(rèn)為，從歷史數(shù)據(jù)分析，中國GDP保持10%左右的增速是健康的，超過這個速度就有可能是經(jīng)濟過熱。

　　“我認(rèn)為判斷經(jīng)濟是否過熱要看各種經(jīng)濟數(shù)據(jù)的比例關(guān)系是否出現(xiàn)明顯瓶頸，比如2004年煤電油運全面緊張，應(yīng)該說就是過熱了。”姚景源表示。

　　人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院常務(wù)副院長劉元春解釋說，理論上說，經(jīng)濟過熱是指總需求大于總供給而導(dǎo)致市場出現(xiàn)失衡狀態(tài)。

　　“比較科學(xué)的判斷依據(jù)是通過潛在的GDP與實際GDP之間的差距來衡量總供給與總需求，潛在GDP是指所有的經(jīng)濟要素在正常生產(chǎn)條件下造成的產(chǎn)出，如果實際GDP高于這個水平，說明很多產(chǎn)品是在工人加班加點、設(shè)備開足馬力超負(fù)荷亢奮狀態(tài)下生產(chǎn)出來的，而這部分多余的產(chǎn)出便沒有對應(yīng)的市場去消化。”他說。

　　或許在一些人慣常的思維中，經(jīng)濟發(fā)展熱一點應(yīng)該是件好事，但在經(jīng)濟學(xué)家眼中，當(dāng)社會總需求大于總供給時，消費者用同等錢買不到同等貨物，從而導(dǎo)致貨幣貶值，尤其對于低收入階層來說，將遭受較大損失。

　　根據(jù)中國人民大學(xué)經(jīng)濟研究所計算，1987年、1988年和1994年、1995年時，中國經(jīng)濟便進入過熱的區(qū)域，物價上漲幅度較大，產(chǎn)出缺口達到7%左右。

　　雖然依據(jù)最新的測算，中國經(jīng)濟的產(chǎn)出缺口僅在2%左右，而且自2004年擺脫蕭條期后，中國經(jīng)濟目前還處于上升通道中。“但越往上走，風(fēng)險越大，越需要調(diào)控來熨平經(jīng)濟波動。”劉元春強調(diào)。

　　下一個短板在哪里

　　分析人士普遍認(rèn)為，由于“木桶效應(yīng)”的存在，宏觀經(jīng)濟是否過熱在某種程度上可以通過是否存在明顯的“短板”來判斷。

　　時至今日，很多人對2004年一度發(fā)生的煤電油運全面緊張仍然記憶猶新，這個明顯的瓶頸成為當(dāng)時宏觀經(jīng)濟存在過熱危險的短板。

　　所幸的是，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟中，雖然能源供應(yīng)的結(jié)構(gòu)性品種短缺與部分地區(qū)時段性、季節(jié)性緊張狀況尚難以根本改變，但煤電油運供需總體仍基本平衡。但在防止經(jīng)濟轉(zhuǎn)向過熱的過程中，也必須要探究，下一個短板會在哪里？

　　在采訪中，多位專家和分析師認(rèn)為，當(dāng)前最大的壓力在于防止物價從結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)化為明顯的通貨膨脹。

　　2007年以來，中國CPI增長處于逐季加速的狀態(tài)，從1月份的2.2%增長到10月份的6.5%，全年預(yù)計增幅將達4.5%。零售價格指數(shù)從1月的1.8%增長到10月的5.1%。

　　雖然目前的物價上漲仍具有明顯的結(jié)構(gòu)性、補償性以及國際性特征，而且工業(yè)品價格一直比較平穩(wěn)，但是如果控制不好，就可能造成大范圍的物價上漲，進而影響經(jīng)濟工作全局。

　　除此以外，在不同專家眼中，過熱的短板也潛伏在其他方面。

　　姚景源對記者說，從主要經(jīng)濟指標(biāo)來看，固定資產(chǎn)投放的速度還是偏快的，這就給資源和環(huán)境這個硬約束條件帶來壓力。“我國在此方面的壓力已經(jīng)很大，一旦發(fā)生一個偶然事件，就會給經(jīng)濟帶來極大的負(fù)面影響。”

　　劉元春則表示，目前中國經(jīng)濟受國際市場影響很大，其中一個核心因素就是國際原材料和基礎(chǔ)能源價格上漲傳導(dǎo)到國內(nèi)產(chǎn)業(yè)。雖然現(xiàn)在工業(yè)部門的技術(shù)進步和規(guī)模化程度有極大提高，消化上游產(chǎn)品漲價能力大大加強，但農(nóng)業(yè)部門的化解能力還是比較弱的。

　　進入四季度，越來越多專家在建議防止宏觀經(jīng)濟由偏快走向過熱的時候，也提示要警惕資產(chǎn)泡沫膨脹及破裂的風(fēng)險。

　　“很顯然，上述問題都將會成為明年宏觀調(diào)控政策主要考慮的方面。”招商證券分析師胡魯濱說。

　　多種政策如何協(xié)調(diào)

　　回顧歷史，在本輪經(jīng)濟周期中，針對經(jīng)濟增長偏快而進行的比較集中的宏觀調(diào)控已經(jīng)有三次：第一次在2003年下半年至2004年上半年，主要針對鋼鐵、水泥、電解鋁等部分固定資產(chǎn)投資過熱；第二次在2005年上半年，重點在2005年3月到4月，主要針對房地產(chǎn)投資規(guī)模過大等問題，出臺“國八條”、“新國八條”等一系列措施；第三次是2006年4月到9月，仍然針對固定資產(chǎn)投資過熱等一系列問題，出臺“國六條”、“九部委十五條”等措施。

　　今年以來，國家宏觀調(diào)控的基調(diào)是財政政策和貨幣政策“雙管齊下”：央行5次調(diào)高利率，8次提高存款準(zhǔn)備金率，財政部發(fā)行特別國債回收流動性，國務(wù)院大幅降低利息稅率。 

　　“與以往經(jīng)濟周期不同，本輪經(jīng)濟周期中宏觀調(diào)控呈現(xiàn)多階段性，今年更加注重經(jīng)濟手段，更加注重預(yù)調(diào)、微調(diào)和頻調(diào)。”社科院經(jīng)濟所一位專家說。

　　有專家認(rèn)為，今年的調(diào)控手段沒有抑制住股市和房地產(chǎn)等資產(chǎn)泡沫，在資產(chǎn)價格和糧食價格推動下，防止出現(xiàn)明顯的通貨膨脹將成為政府主要目標(biāo)，因此明年貨幣政策將繼續(xù)采取穩(wěn)健的策略，同時針對流動性過剩，將采取“從緊”的貨幣政策，而不是“適度從緊”。

　　但也有專家認(rèn)為，宏觀調(diào)控的政策效果會有一定的滯后性，今年第三季度多項經(jīng)濟指標(biāo)高位回穩(wěn)，GDP增長11.5%，較二季度增速回落了0.4個百分點；第三季度工業(yè)增加值增速較二季度回落了0.2個百分點；第三季度投資增速較二季度回落1.7個百分點；而出口的增速也回落了2.8個百分點。

　　“這說明長期以來宏觀調(diào)控政策積累效果在顯現(xiàn)，當(dāng)前應(yīng)該采取穩(wěn)健的財政政策和穩(wěn)中偏緊的貨幣政策就可以了。”長期跟蹤研究宏觀經(jīng)濟的劉春元表示。