廣東省屬國資板塊的首例重組案在毫無懸念中落幕。

    8月20日，廣東省絲綢紡織集團有限公司(下簡稱“大絲綢集團”)正式掛牌，廣東省委副書記、省長黃華華，常務副省長鐘陽勝親往揭牌。原廣東絲綢集團和廣東輕紡控股合二為一，“大絲綢”集團出爐，原廣東省絲綢集團董事長蔡高聲擔任大絲綢紡織集團的董事長。

    這是紡織領域中，規模最大的一次重組。

    廣東絲綢除了憑借進出口貿易及珠三角紡織產業強大的加工能力，在省內就地重組，還將觸手伸向了廣西、湖南等原料腹地，打通產業鏈的意圖已很明顯。至此，南中國絲綢產業帶已經初具雛形。

    蔡高聲告訴記者，絲綢集團的目標是，到2010年，實現進出口值翻番，增長幅度達到15%左右，進出口50億美元，出口40億美元，工農業產值50億元，實現營業收入500億元。

    大絲綢集團的成立，掀開了廣東省屬國企板塊重組運動的序幕。有樣板在前，廣東省國資委高層表示，接下來，將按照《廣東省國資委關于加快省屬企業改革發展的意見》(下簡稱“28條”)，加快推進省屬國企的結構調整和股份制改革。

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    重組之前，廣東絲綢集團的凈資產約為4.65億元(2006年)，進出口總值為23.3億美元，銷售額為148億元，利潤總額為1.2億元；廣東輕紡控股的銷售額60多億。重組之后，大絲綢集團總資產約為63億元，銷售收入合計209億元。

    根據此次重組的股權結構設計，廣東絲綢集團占新的大絲綢紡織集團70%的股權。廣東省國資委也表示，此次重組，“完全以廣東絲綢集團為基礎”。

    事實上，這個重組方案，早在今年五六月份就已敲定。

    今年6月底，廣東省國資委常委委員、助理巡視員吳建國在接受本報記者采訪時就表示，廣東省國資委計劃將輕紡控股并入廣東絲綢集團，以打造絲綢紡織產業國企“航母”，增強競爭力。

    絲綢紡織行業也是受WTO沖擊最大的行業之一。配額、反傾銷、人民幣升值、原材料漲價等一系列政策和行業變化，都讓該行業的生存環境惡化，利潤趨微。根據中國紡織品進出口商會絲綢分會的報告，2007年1-5月份，絲綢行業毛利率為7.25%，利潤率為2.33%；2006年的平均毛利率7.8%，利潤率為2.74%。

    其中人民幣升值問題導致的利潤降幅影響最大�！叭绻�人民幣對美元降到1：7.20，就可能讓絲綢出口價格縮水1.5萬/噸以上”，絲綢行業協會的一篇報告中如是說。

    蔡高聲認為，行業集體風險是整個行業共同承當，不可回避。他以財務數據說明絲綢集團在中國加入WTO之后的良性發展態勢。根據絲綢集團提供的資料，2000年廣東絲綢集團虧損達1789萬元，而2006年，總資產已經達4.65億元(其中包括改制員工退出等費用1.09億元)，進出口總值平均每年增長20%，利潤從虧損到2006年的1.2億元，平均每年增長26%，自主品牌出口從2000美元到兩億多美元，貿工農行業稅利從350萬元到15.8億元，桑園面積從25萬畝到80萬畝，農戶從10多萬戶到35萬戶。

    “桑園和農戶其實是保證我們持續出口優勢”，廣東絲綢集團總經理柯惠琪認為，打造一條完整的產業鏈，向上下游延伸，是絲綢集團從幾年前就開始的戰略。

    重組中的另一個主體廣東輕紡控股，是廣東最大的外貿集團廣新外貿集團的子公司。廣新外貿旗下共有10家子企業、15家附屬企業，涵蓋外貿、機械、五金、農產品、食品、工藝品、紡織等行業。此次重組，廣新集團將紡織板塊全部剝離出來，納入新的大絲綢集團，占30%股權。

    輕紡控股2006年銷售額約為60億，利潤指標不詳。但業界人士告訴記者，其凈利潤率和絲綢集團相比，要低一些。

    管理層持股

    記者了解到，廣東絲綢集團之所以會被選定為廣東國企重組第一試點的另一個重要原因，是其在體制創新上的成功嘗試。

    在2000年絲綢集團獲得獨立出口授權之后，蔡高聲就向廣東省政府和國資委要了一項改革授權：允許管理層持股。

    “當時我跟主管的省級領導說，如果不讓我們的管理層嘗試持股，那么，廣東絲綢就會成為‘末代絲綢’”，當年蔡高聲一“哭”，為廣東絲綢集團爭取到了國企改革的最大優惠政策。

    而今回溯，這個政策已經成為可以向廣東國企廣泛推廣的一項改革措施。

    自2000年開始，絲綢集團及下屬企業的高管，開始陸續用自己的工資、個人存款、房產證作為抵押，購買公司股權，作為制度創新、救活企業的主要措施。

    蔡高聲告訴記者，目前在集團公司這個層面，管理層持股的總體比例不超過20%，但是，在下屬的子企業中，管理層持股最高的已達40%——這也基本是國內國有企業中，管理層持股(非管理層收購)的最高比例了。

    “一部分股權是管理層自行購買，一部分是公司根據經營業績，將股權、期權作為獎勵獎金的一部分，授予管理層的�！辈谈呗暩嬖V記者，每一年，絲綢集團都要和各企業的管理層簽訂“對賭協議”，管理層完成了經營指標，會按規定進行獎勵，包括股權和期權；如未完成，就要處以扣除股權和期權等懲罰。

    在新誕生的大絲綢集團中，管理層是否持股、如何持股目前尚在討論中。但一個迫在眉睫的目標是，如何加大資本運作力度，引入戰略投資者，實現上市。

    在此之前，蔡高聲接受本報記者采訪時也表示，將旗下優質資產打包上市是必然的方向，但時間表尚未確定。他表示，作為一個企業集團，應該有自己的上市公司。

    其實在1999年絲綢集團改制的時候，廣東絲綢集團就成立了一個以“絲麗”品牌的股份公司，計劃上市，“甚至連深交所上市的指標都已經拿到了”。但由于改制后，產業環境變化太大，就擱置了。

    蔡高聲說：“如果要上市，也是要培育集團核心資產、優質資產上市，這也是推動集團公司資產證券化的一部分。”

    他還透露，目前絲綢集團的主要優質資產，一是絲麗品牌(絲麗有限公司有外貿、繅絲廠、絲織廠、服裝廠、種植基地，還有一些連鎖店和商鋪，產業鏈比較完整)；其次是中山市絲綢進出口公司，資產總額約一億元，2006年利潤達到2000萬元。