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　　此前早已露出端倪的歐洲主權債務危機，最近因希臘首先無法支撐而最終顯性化。從近來全球市場表現看，儼然2008年席卷全球的“次貸”風暴再度降臨。一些極具影響力的分析人士也紛紛驚呼：二次探底時刻來臨！
　　
　　面對這種情形，歐盟27國和國際貨幣基金組織（IMF）聯手對可能出現債務危機的歐洲國家推出了總額達7500億歐元的“一攬子”拯救方案。
　　
　　考慮到次貸（尤其是雷曼倒閉）之殷鑒不遠，而最終貸款人行動總體較為迅速，此次歐洲主權債務風險將是可控的。一個更為樂觀的展望將是：從對金融市場的影響來說，隨著全球經濟復蘇的繼續，該危機的影響最遲會在兩年內消弭，最早則可能在1年內就會消退。
　　
　　金融市場：24個月后影響消弭
　　
　　7500億歐元的救市計劃令歐元區、美國、加拿大、英國、瑞士和日本等主要經濟體再度重回量化寬松政策，向市場注入流動性；而歐洲央行也承諾必要時入市購買歐元區國債。上述情況意味著，未來一段時間歐元仍然存繼續走弱空間。而作為避險貨幣和未來可能更快重返退出進程的美元，則相應存在繼續走強空間。一旦金融市場趨于平靜，美元則可能因為避嫌超買而在專為經濟基本面支撐的走強之前會出現一波回調。突增的歐元國債供應，也可能推高歐元債券收益率。
　　
　　基于7500億歐元一攬子救市規�？傮w足夠、“歐豬五國”（PIIGS）對全球影響小但全球復蘇對PIIGS經濟狀況改善影響大的判斷，雖然不排除短期仍有波折，但樂觀的估計是大約在12個月后，PIIGS主權債務危機對全球金融市場的影響將趨于減弱，而大約在24個月之后就可能完全消弭。
　　
　　再聚焦歐元區。本次PIIGS主權債務危機，將進一步促進歐洲貨幣體系的完善，特別彌補當前實際上空缺的最終貸款人制度；強化歐元區成員的財政監督，避免再次出現過度負債；同時，歐元區的擴張也會因此而放緩，避免經濟財政狀況不夠穩健的國家加入歐元區，造成進一步的困難；另外，歐元區成員退出機制亦可能被提出，歐元區國家破產或者成員國被剔除歐元的規定可能推出。
　　
　　至少，上述變化將推動歐元體系更加完善和穩定，而不是削弱歐元體系。
　　
　　中國經濟：影響微乎其微
　　
　　在確認“全球經濟復蘇的進程不會被打斷”之后，其對于中國的影響就應該大致清楚了。
　　
　　但是，一些市場人士仍然擔心，通過出口渠道，PIIGS可能對中國經濟產生不利影響。因為，歐盟在2007年之后就已成中國第一大貿易伙伴，其目前占中國出口市場的比重大約在18%~21%，影響似乎不可小覷。但顯然，這種觀點并沒有將PIIGS的影響與歐盟作為一個整體的影響區別開來。其實，PIIGS經濟總量不過占歐盟和歐元區的26.6%和35%。而更為重要的是，如果從在中國出口市場中的地位來看，其占比就更加微不足道。PIIGS作為一個整體，占中國出口總額的比重最高沒有超過2.5%，而在今年3月份，其占比已下降到1.8%。其中，已爆發危機的希臘，其占中國出口總額的比重更微不足道，僅為0.06%、不足1%。
　　
　　綜上，如果PIIGS的債務危機不繼續擴散到其他國家，其對中國經濟的影響將微乎其微。反而，國內政策方面，上周平復金融市場動蕩的過程中，顯示了全球重新聯手共進退的特征。因此，相信在確認金融市場平復之前，中國預計會避免出臺進一步的緊縮政策。但在確認危機主震已過、PIIGS對中國影響不大的情況下，既定的退出和調控政策預計仍將繼續向前推進。