今年以來，中國經濟面對著一系列的內憂外患：一是自然災害不斷，先后出現了年初的南方地區冰雪災害、5月12日的四川汶川大地震災害、6月中下旬的南方局部地區洪澇災害等，給人民群眾的生命財產安全和企業的生產經營造成嚴重影響；二是股市的暴跌、房市的持續疲弱，使市場信心嚴重受挫；三是國際石油、糧食、鐵礦石等產品價格持續上漲，推動了國內物價繼續攀升；四是美國次貸危機影響加深、美元持續貶值、越南爆發經濟金融危機、國際熱錢大量流入，對國內經濟金融穩定形成較大的壓力；五是美、日、歐和世界經濟的減緩趨勢更加明顯，人民幣持續升值，生產成本持續上升，給出口企業帶來較大的困難。這些因素，有些雖在預料之中，但演變的程度更嚴重，有些則是預料之外的，給中國經濟的發展增添了許多新的困難。如何看待當前的經濟形勢？下階段中國經濟的走向如何？宏觀政策又需作何調整？日益引人關注。

　　經濟基本面不變，通脹向中度發展

　　總的看，今年以來的經濟形勢還是基本正常的，對中國經濟過分悲觀的看法不可取。增長速度出現一定程度的回落既是預料之中，也是難免的，但平穩較快增長的基本面不會改變，全年經濟增長速度仍有可能達到10%左右；通貨膨脹壓力不減，通脹水平由低度向中度發展的趨勢基本成局，全年居民消費價格漲幅4.8%的預期調控目標難以實現，很可能在6.5-7%之間。但影響物價上漲的國內需求因素逐步減弱，更多地是成本因素和國際輸入因素的影響，因而決定了本輪通脹的平緩性、持久性，出現持續超過10%的高度通脹的可能性還不大。

　　宏觀調控要注意防止兩種傾向：一是，防經濟過熱政策力度把握過嚴，忽視經濟周期性調整規律，一味緊縮社會需求，出現政策性減速效應過于激烈，與周期性減速效應疊加，最終傷及經濟發展的基本面，以至經濟增長形成較大的回落慣性，造成宏觀經濟過快地觸及谷底；二是，防通貨膨脹政策方向把握失當，忽視本輪通脹的成本性、國際性因素，一味緊縮國內銀根，出現國內企業為世界性通脹吃藥，生產經營環境更緊，成本上升的壓力更大，最終傷及微觀經濟的正常發展，以至國內供給出現過大的波動，加劇國內市場供求矛盾，加大物價上漲壓力。

　　防止經濟出現較大減速慣性

　　展望全年發展趨勢，經濟仍可以保持較快的發展，出現形勢逆轉的可能性還不大，拉動今年經濟增長10%左右的需求力量依然存在。但對不利因素要保持高度警惕：國際經濟環境存在較大變數、國內自然災害不斷、漲價壓力不小、經濟增長有所放緩，特別是轉變經濟發展方式需要付出一定代價，實現穩定增長的結構性、體制性矛盾仍比較突出。

　　就國際經濟環境來說，一些問題雖在預料之中，但程度更嚴重，情況更復雜，未來還存在不少變數。猶如存定時炸彈，隨時都有可能給世界經濟和中國經濟帶來爆炸性沖擊，需要引起重視：

　　一是，次貸危機影響比預期要嚴重。受次貸危機影響，美國經濟增長已明顯減緩，歐、日經濟也深受其害，發達國家經濟增長整體減緩已基本成局，其對全球經濟的負面影響將逐步顯現。尤其對那些依賴美國經濟程度較高的國家，出口形勢有可能變得更為嚴峻。有人已做出預測，如果美國經濟減緩1個百分點，世界經濟可能減緩0.5個百分點左右，中國經濟可能受此拖累放緩0.2~0.3個百分點。也許這種預測有點過頭，但至少提醒我們，如果美國等發達國家的經濟出現蕭條局面，對中國的出口影響肯定是不小的。因為現在中國對美國出口已占總出口的1/5以上。今年前五個月，由于美國進口的減弱，至少影響中國出口增幅回落5個百分點。

　　二是，國際性通脹現象更加明顯。石油價格持續上漲，不斷沖擊全球經濟的神經。每桶100美元的心理關口，早在年初就已突破，目前已攀升到每桶140美元以上高位，同比漲幅超過一倍，對石油進口國形成了巨大的經濟壓力。與此同時，糧食、鐵礦石、銅等其他資源性、基礎性產品價格持續上漲，形成了較強的全球性通貨膨脹的預期和壓力，有可能引發全球物價的全面持續上漲。中國現在一半以上的石油需求要靠國際市場來滿足，受漲價因素影響，每年要多支出數百億美元。因而，中國經濟已經越來越受到國際石油價格波動的影響。特別是未來國際石油價格走向存在變數，其潛在影響不可小視。

　　三是，美元匯率持續弱勢。受美國經濟疲弱和結構性失衡的影響，加上國際市場流通的美元過多，美元匯率跌勢不減，對歐元、日元等主要貨幣的比價持續軟弱，不僅使國際外匯資產出現大幅度縮水，也加劇了國際性通脹。弱勢美元趨勢若不能得到遏制，將嚴重擾亂國際金融市場，進而破壞全球經濟的穩定增長。

　　四是，一些新興經濟體經濟出現異動。今年以來，越南出現了股市暴跌、房市崩盤、物價大漲、匯率大貶等經濟和金融問題。韓國經濟的貿易逆差急劇增多、幣值不穩、物價上漲等。印度經濟也出現了一些異常現象，增勢減弱、物價上漲。俄羅斯經濟降溫，物價大幅上漲。這些國家經濟的變化目前雖不會對中國經濟造成大的負面影響，但可能影響國際投資者的心理預期，加劇國際資本的不正常流動，給東南亞和其他一些地區國家的經濟和金融造成沖擊。

　　就國內經濟來說，整體經濟已出現減速運行態勢。一季度GDP增長10.6%，二季度增速回落到10.1%左右。除了自然災害不斷外，股市、房市持續低迷，物價持續上漲，緊縮銀根政策造成了相當多的中小企業面臨生產經營的困難，資金鏈條繃得較緊，生產、投資、消費、出口等環節的增速都有所減緩。目前中國經濟正處于一個十字路口，促進和制約因素并存，上行和下行力量同在，但下行的風險正在快速增加，未來的發展態勢存有一定變數。

　　需要指出的是，轉變發展方式正成為新時期發展的新要求，它對中國經濟的長遠發展是利好的，有利于擺脫資源、環境對經濟發展的硬約束。但就短期來說，轉變發展方式不是免費的午餐，必然要求付出一定的代價。這種代價，就是高投入、高消耗的粗放型增長受到限制，一些涉及資源、環境更多的發展領域設置的市場門檻更高，由此帶來發展成本上升，短期內將影響一些領域的生產、投資，影響一些經濟增長速度。因而，對可能伴生的階段性失業加劇、消費和投資需求減弱、CPI上升、社會心態不穩等問題，也應當有足夠的心理準備和物質準備，及早做好應對工作，把經濟轉型的代價控制在最低的限度。

　　2008年的中國經濟走向將主要取決于對宏觀調控政策的把握上。如果調控力度、時機把握得當，各項政策相對配套，不出現傷害微觀領域基本活力的局面，我們就可以避免宏觀大的波動。如果有關調控政策持續收緊，就有可能引發本輪經濟周期出現過早觸底的危險。

　　現在的關鍵是，在財政政策上要在穩健基礎上，適當加大積極支持發展的力度；在貨幣政策的運用上，要在從緊基礎上，適當增加靈活性，防止收縮過緊；在外貿政策上要注意保持鼓勵出口政策的穩定性、連續性，適當增加激勵性。要注意避免出現政策性收縮效應與經濟的周期性波動效應重疊，以至放大波動效應，形成過大的經濟下滑慣性。這是需要政府竭力防止的。

　　出現高度通脹的可能性較小

　　今年以來，市場物價持續上漲，2月份居民消費價格漲幅一度曾攀升到8.7%，引來各方面的更多關注。此后漲幅雖有所波動，但基本處于7~8%的高位運行。1~6月份，居民消費價格總水平同比上漲7.9%，表明中國的通脹水平已經由低度向中度發展，全年實現4.8%的預期目標是很困難的，但連續出現10%以上高度通脹的可能性也不大，估計全年居民消費價格漲幅在6.5~7%之間。

　　本輪通脹的特點決定了通脹的變化將會是平緩的、階段性的、可控的，不大可能是急劇性的變化，也不會是持久性的、不可控的。本輪通脹成因表現出需求拉動、成本推動和國際輸入影響的特點，是多種因素綜合作用的結果，與以往不完全相同。需求拉動可能是急劇性的變化，但成本推動很可能是逐步的、漸進的，不可能是急劇性的變化；國際輸入的影響可能是突發性的，但不大可能是持久性的。按照目前國內的經濟社會條件，物價上漲也是可控的，即可以控制在各方面可以承受的范圍，能夠避免出現超過10%的高度通脹。

　　從發展趨勢看，推動漲價的因素正在發生新的變化。雖然潛在漲價壓力還不小，但主要不是來自國內需求膨脹的因素，漲價的壓力更多的是來自于成本因素和國際輸入因素。而消除這些因素的影響，客觀上還需要有個過程，不可能短期內迅速見效，估計中度通脹狀態還將繼續維持一段時間。

　　需要特別指出的是，在治理通脹的過程中，要注意防止兩種傾向：一是，缺乏國際視野，還是局限于國內問題，關起門來就通脹論通脹，忽視本輪通脹的國際性，影響國內經濟的較快發展，以至出現中國為世界通脹吃藥，付出過大的代價；二是，缺乏綜合措施，還是局限于單純緊縮貨幣政策，僅把控制需求作為主要手段，忽視財政政策和外貿政策，影響社會需求的穩定增長，以至出現微觀經濟發展的環境持續惡化，加大社會的成本壓力，加劇供求的失衡矛盾。

　　總之，防止物價上漲過快的政策立足點，要更多地放在改善供給、優化結構、完善機制上，更多地放在減輕企業和個人負擔上，而不是放在單純的緊縮貨幣需求上。這就要求政府要在堅持適度從緊的貨幣政策的同時，更多地運用財政補貼、減免稅收等手段，切實幫助企業和個人消化成本和價格上漲的壓力；更多地運用富裕的外匯儲備加大進口力度，通過增加國際資源來控制國內價格上漲。也就是說，要把適度從緊的貨幣政策與較為積極的財政政策結合好，把國內調控與國際調節結合好，把總量調控與結構優化結合好，把需求調節與供給調節結合好，把行政調控與制度改革結合好。牢牢把握住一個基本的原則，這就是防止和治理通脹，不宜以過度加劇失業矛盾為前提，不宜以犧牲經濟的平穩較快增長為代價，而是要在發展中治理通脹，在增加就業中把物價漲幅控制在各方面可以承受的范圍。