質效提高 化纖業恢復增長
2009年至今，金融危機的洗禮以及節能減排的壓力促使化學纖維制造業技術進步和結構調整步伐不斷加快。同時，企業競爭意識亦轉變明顯，逐步擺脫以往同質化競爭模式，轉而通過不斷提高企業管理水平，開發功能性、差別化產品，創造市場利潤。棉花原料價格的持續猛漲增大了紡織企業對非棉纖維的需求，從而也促使化纖企業加大麻纖維、竹原纖維及竹漿纖維等新型生物纖維材料的開發與推廣。
從化學纖維制造業的具體質量與效益指標方面來看，明顯呈恢復增長態勢。在行業營運能力方面，2010年1~5月，化學纖維制造業總資產周轉率為1.16％，同比增長了13.34%；流動資產周轉率為2.25％，同比增長了4.17%：反映化纖企業資產利用效率的提高。償債能力方面，1~5月化學纖維制造業的資產負債率為63.00%，同比略增1.66個百分點，總體持穩，而行業的已獲利息倍數為4.42倍，同比增長了90.52%，其中錦綸纖維制造業已獲利息倍數為4.64倍，同比大幅增長285.22%，化纖企業總體支付利息費用能力提高明顯。贏利能力方面，1~5月化學纖維制造業的成本費用利潤率為4.60%，同比提高2.55個百分點，化纖企業增收節支效果明顯；行業的總資產貢獻率為8.35%，同比提高了2.95個百分點，企業資產獲利能力持續提高；化學纖維制造業利潤率為4.42%，同比提高2.40個百分點，已接近紡織全行業4.43%的水平。此外，1~5月化纖行業的新產品產值率為12.54%，同比提高0.76個百分點，較同期紡織全行業的6.56%，高出5.98個百分點，足見化纖業工藝改進與產品升級的不斷提高。
2010年1~5月規模以上化纖企業主要質效指標變化
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指標 行業 |
總資產周轉率 |
已獲利息倍數 |
總資產貢獻率(％) |
利潤率(%) | ||||
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本年 累計 |
上年 同期 |
本年 累計 |
上年 同期 |
本年 累計 |
上年 同期 |
本年 累計 |
上年 同期 | |
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紡織全行業 |
1.45 |
1.30 |
6.06 |
4.49 |
11.46 |
9.38 |
4.43 |
3.51 |
|
化學纖維制造業 |
1.16 |
1.02 |
4.32 |
2.27 |
8.35 |
5.40 |
4.42 |
2.02 |
|
其中：人造纖維 |
0.82 |
0.70 |
6.42 |
4.61 |
10.41 |
10.69 |
8.14 |
8.80 |
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滌綸纖維 |
1.26 |
1.13 |
3.41 |
2.01 |
7.13 |
4.73 |
3.29 |
1.52 |
|
腈綸纖維 |
0.87 |
0.82 |
3.55 |
-18.69 |
3.89 |
-6.42 |
1.63 |
-10.57 |
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錦綸纖維 |
1.32 |
1.07 |
4.64 |
1.20 |
9.17 |
3.92 |
4.38 |
0.36 |
數據來源：國家統計局，中國紡織工業協會統計中心
此外，從外部環境來看，2010年1~5月，受紡織內銷市場增長平穩、對外出口持續恢復以及棉價高企等因素的綜合影響，國內化學纖維類產品市場銷售較好，產品售價累計同比增長明顯，成為行業利潤增長的重要原因。國家統計局數據顯示，1~5月規模以上化纖企業的產銷率為96.82%，產銷銜接良好；產品的銷售毛利率為8.37%，高于上年同期1.56個百分點。據中纖價格指數顯示，1~5月粘膠長絲、粘膠短纖累計均價分別為34732元/噸、19532元/噸，同比增幅分別為17.36%、50.75%；滌綸短纖1~5月累計均價為10329元/噸，同比增長27.04%，雖然原料精對苯二甲酸價格同比亦在上升，但漲幅低于滌綸短纖的漲幅。腈綸短纖的累計均價為21908元/噸，同比增長62.16%；錦綸DTY、錦綸FDY、錦綸POY累計均價分別為27765元/噸、26369元/噸、25086元/噸，累計同比增幅分別達45.35%、58.92%、56.50%，錦綸纖維售價漲幅較大，還有個重要原因在于其原料己內酰胺供應偏緊，使得錦綸成本增大。
2009年1月5日~ 2010年7月5日主要化學纖維產品當日價變化趨勢
數據來源：巨靈財經中纖價格指數
后期行業發展景氣或將回落
雖然當前化學纖維制造業仍保持著恢復性增長，但從2010年初以來化纖業的贏利增速變化趨勢來看，其增速回落尤為明顯。2010年2月、3月、4月、5月，規模以上化學纖維制造業累計利潤額同比增幅分別為86.5倍、8.9倍、3.1倍、2.0倍；化學纖維制造業利潤額的同比增幅的持續收窄，部分由于上年同期的基數是遞增的緣故（例如2009年1~5月利潤額為26.88億元，較2009年1~2月的0.27億元，增長了99.0倍），但進一步結合化學纖維制造業的其他發展指標來看，我們將增加對后期化纖發展的擔憂。
從化學纖維制造業增加值增速方面看，2010年1~5月，規模以上化學纖維制造業增加值累計同比增長15.8%，增速較2010年1~2月（22.3%）回落6.5個百分點；5月當月化學纖維制造業的工業增加值同比增速為7.6%，回落尤為明顯，2010年2月、3月、4月三個月份化學纖維制造業當月增加值同比增速分別為12.3%、16.4%、13.0%，5月當月已經跌至10%以下。同時，化學纖維產品的下游支撐力度也在放緩，化學纖維產品售價逐漸下滑。2010年1~5月，規模以上紡織企業的化學纖維布的累計同比增速為12.15%，增速較2010年1~2月（20.74%）下滑了8.59個百分點.
國內方面，中國物流與采購聯合會發布的制造業6月PMI為52.1%，低于上月1.8個百分點，已連續兩個月出現回落。而6月主要原材料庫存指數為49.4%，比上月下降1.6個百分點，已低于臨界點，表明制造業市場需求的減弱；6月19日中國人民銀行又宣布進一步推進匯率改革，人民幣的升值壓力隨之加大。國際方面，歐盟主權債務危機對我國紡織產品出口的影響預計不久也將逐步顯現；而國際貿易保護主義依然盛行。基于對以上諸多指標及內外兩方面影響因素的綜合考慮，進一步增加了我們對后期化學纖維制造業景氣可能出現回落的擔心。
