中美雙方近期達成的紡織品協定提振了部分中國紡織類股的短線走勢。有理由相信這也會從長線推動此類股票的表現。

      協定結束了今年中國紡織品和服裝企業所歡迎的局面：對美國出口的完全自由。由此帶來的出口增長首先導致美國設定了配額，并最終產生了11月8日簽署的協定，以阻止出口毫無限制地增長。

      但這將使中國出口的棉襯衫、褲子和內衣等各種紡織品具有更大程度的穩定性及可預見性。分析師稱，這種穩定性應能促進中國出口商的壯大。

      顯然，對中國服裝生產商而言，今年前10個月的情況大起大落。在2005年初取消全球配額體系后，出口大幅增長。但美國和歐盟(European Union)的政治反對力量要求重新實行配額，并達成新協議。當時，沒有獲準進入歐洲的各種中國服裝在當地的港口堆積如山。

      與此同時，對許多上市中國紡織品企業而言，提高出口并未帶來股價的上揚。相反，由于對競爭和市場準入的擔憂增加，股價出現了下滑。

      現在，中國同美國和歐盟達成了協定，這應給其紡織品貿易帶來穩定。中國國際金融有限公司(China International Capital Corp.)駐上海分析師吳鋒殊（音）表示，此項協議消除了中國企業面臨的大部分不確定因素，使他們更容易制定產品計劃。

      國泰君安證券(Guotai Junan Securities)駐北京分析師李質仙認為，魯泰紡織股份有限公司(Luthai Textile Joint Stock Co. Ltd., 簡稱：魯泰A)可能會從此協定中受益。這家在深圳上市的綜合性紡織企業自己紡棉并生產色織面料。2004年，該公司的核心業務收入比2003年增長49%，至人民幣19億元（2.35億美元），凈利潤增長46%，為2,800萬元。

      同美國簽署協定后，魯泰A的股價一度沖高，但隨后出現回落。該股周三收于6.53元，比2004年年底下跌了32%。

      李質仙說，按目前的股價，魯泰A被市場低估，值得買進。

      另一家可能從貿易協定中受益的企業是位于江蘇的黑牡丹（集團）股份有限公司(Black Peony (Group) Co. Ltd., 簡稱：黑牡丹)。2005年前9個月，該公司的核心業務收入比上年同期增長21%，至人民幣7.93億元。凈利潤增長31%，為8,700萬元。

      中美簽訂紡織品協定后，黑牡丹的股價從11月4日的3.65元漲至11月8日的4.07元。該股周三收于3.87元。2005年初時，該股股價略低于6元。

      中國光大證券(China Everbright Securities Limited)分析師李婕推薦在深圳上市的福建七匹狼實業股份有限公司(Fujian Septwolves Industry Co. Ltd., 簡稱：G七匹狼)。她說，由于該公司具有巨大的品牌影響力，業務可能強勁增長，該股仍有上漲空間。該股周三收于6.03元，高于11月1日5.55元的收盤價。

      盡管中美新的紡織品協定將惠及整個行業，但中國服裝制造商仍面臨巨大挑戰。首先，他們的出口增長仍受到嚴格限制，盡管以前的紡織品保護壁壘已經被消除。

      中美紡織品協定將2006年中國的紡織品出口增幅限制在10%至15%，2007年為12.5%至16%，2008年為15%至17%。增幅明顯下降──根據美國政府的數據，今年前六個月，中國對美紡織品出口增長64%，達到154億美元。

      而且，中國出口商還將受到人民幣進一步升值的打擊。今年7月，人民幣兌美元匯率升值了2.1%，但許多經濟學家表示，人民幣仍然被低估。進一步升值會降低進口產品的成本，但也會降低中國企業出口商品的利潤。

      國信證券(Guosen Securities)分析師高芳敏預計，2006年紡織品行業的增長率將會放緩。他認為棉花價格在今后幾個月中會繼續走高，增加服裝企業的成本。他說，顯然該行業的利潤率出現了下滑，即使大型企業也難以躲過價格風險。

      但最近達成的紡織品協定使國泰君安證券的李質仙對紡織業的長期前景持樂觀態度。他指出，到2009年，對美紡織品出口的限制將會被取消。他預計出口的增長和成本的下降顯然會推動整個紡織行業的發展。