麻紡是世界上最古老的紡織產(chǎn)業(yè)，麻類纖維因普遍具有吸濕透氣、防霉抗菌、抗紫外線、無靜電等優(yōu)越特性廣泛應用于服裝、家用紡織品和產(chǎn)業(yè)用紡織品等。而其種植和生產(chǎn)加工過程的綠色生態(tài)特征和終端產(chǎn)品的時尚高貴特質(zhì)也符合纖維消費的發(fā)展方向。

　　對比主要麻類纖維的特性和開發(fā)現(xiàn)狀，我們認為亞麻的開發(fā)相對成熟，未來仍具有較大空間；大麻正面臨突破技術(shù)瓶頸后的市場機遇，綜合開發(fā)空間最廣，未來市場引導和培育十分關(guān)鍵；苧麻的后續(xù)開發(fā)潛力相對弱一些。

　　我國的麻紡行業(yè)近年來一直保持快速發(fā)展，但相比歐洲等國家，仍存在明顯不足，主要表現(xiàn)為優(yōu)質(zhì)原料進口依存度偏高、技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)投入不足，整體技術(shù)裝備相對落后、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理、品牌建設(shè)滯后和內(nèi)需市場培育緩慢等。國內(nèi)的麻紡行業(yè)的優(yōu)勢主要在于勞動力資源、勞動力素質(zhì)綜合成本和規(guī)模經(jīng)濟等方面，特別是未來內(nèi)需市場的啟動將成為國內(nèi)麻紡行業(yè)新的拉動力。

　　我們認為未來麻紡行業(yè)的發(fā)展重點是進行產(chǎn)業(yè)升級，提高高附加值的終端產(chǎn)品比重，加強優(yōu)質(zhì)原料的培育，加強技術(shù)研發(fā)并不斷提高技術(shù)裝備水平，提高麻纖維在服裝以外的家用和產(chǎn)業(yè)用紡織品領(lǐng)域的使用比重，加強內(nèi)需市場的培養(yǎng)。

　　我們看好麻紡這一綠色時尚產(chǎn)業(yè)在消費升級大背景下的長期發(fā)展前景，認為未來該行業(yè)的投資機會在于那些技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品附加值高或擁有原料控制權(quán)、或經(jīng)過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整具有終端品牌影響力的企業(yè)。建議重點關(guān)注宜科科技和金鷹股份。

　　2007年上半年，一個中小板的公司--宜科科技(002036)引起了市場的高度關(guān)注，因為它所從事的大麻產(chǎn)業(yè)化項目擁有廣闊的市場前景，公司二級市場的股價遠遠超越了同期大盤的漲幅。我們在前期的報告中對公司現(xiàn)有主業(yè)和大麻項目均有過詳細的分析，大麻是麻類纖維的一種，相對于亞麻和苧麻，其市場認知度更小些。但其實麻類纖維有很多的共同點，在用途方面也有不少相似之處。我們一直看好消費升級大背景下麻紡行業(yè)的發(fā)展前景，本篇報告的出發(fā)點就是希望從一個相對更廣的視野分析我國麻紡這一古老行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，未來面臨的挑戰(zhàn)與機遇以及在投資方面可能孕育的機會。

　　古老而時尚的綠色產(chǎn)業(yè)

　　麻纖維作為"棉、毛、絲、麻"四大天然纖維的一種，具有悠久的歷史，它是世界上最古老的紡織纖維，可以說，它的使用與發(fā)展伴隨并見證了人類的歷史。

　　從麻紡織所涵蓋的纖維種類看，主要包括亞麻、苧麻、黃(紅)、劍麻和大麻等，麻類纖維因普遍具有吸濕透氣、防霉抗菌、抗紫外線、無靜電等特性廣泛應用于服裝、家用紡織品和產(chǎn)業(yè)用紡織品等各個領(lǐng)域。同時麻類紡織品在外觀風格上也具有較強的時尚感。在歐洲等發(fā)達國家和地區(qū)，麻紡織品是高貴和高檔的象征，好的麻制服裝和麻紡織品其售價遠遠高于其他纖維制品的價格。

　　另外值得一提的是，麻紡織業(yè)從作物種植、纖維加工到廢棄物的處理，整個過程，需要很少的化學物質(zhì)，明顯具有生態(tài)產(chǎn)業(yè)的特征。在社會物質(zhì)文化水平不斷豐富和提高的今天，消費者在追求的美和舒適的同時，也更加關(guān)注崇尚綠色消費和環(huán)保消費。這也是麻作為一種高品質(zhì)、高舒適性的綠色纖維在西方發(fā)達國家受到眾多人喜愛的一個重要原因。

　　盡管由于產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)和市場培育等方面的原因，目前國內(nèi)麻紡行業(yè)纖維加工量在整個紡織產(chǎn)業(yè)中僅占1%，但是我們看好國內(nèi)麻紡行業(yè)的發(fā)展前景。首先，從國內(nèi)整個紡織產(chǎn)業(yè)的原料構(gòu)成看，結(jié)構(gòu)性矛盾突出，主要的天然纖維--棉花缺口高居不下，而化纖原料的進口依存度更是在50%以上，原料的短缺為麻紡行業(yè)的發(fā)展提供了空間。我國麻纖維資源十分豐富，未來若能積極加快麻紡行業(yè)的發(fā)展，將極大地改善紡織產(chǎn)業(yè)的原料結(jié)構(gòu)。其次國內(nèi)具有龐大的消費人口基數(shù)，同時國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)增長使得居民消費能力不斷提高，消費理念也在不斷升級更新，對紡織品和服飾的追求更多地關(guān)注于高品質(zhì)、時尚性、健康和環(huán)保特性，目前國內(nèi)已經(jīng)形成了一個以北京、上海等中心城市的白領(lǐng)階層為代表的麻紡織品消費群體，并且這一群體正在不斷地發(fā)展壯大。另外，隨著技術(shù)的不斷進步，對麻纖維的綜合利用不斷深入，其覆蓋的產(chǎn)品領(lǐng)域?qū)⑷找鎻V泛，由此帶來的市場潛力也十分可觀。

　　綜上，在國內(nèi)消費升級的大背景下，麻紡這一古老的行業(yè)正以其綠色時尚的特性煥發(fā)出勃勃生機。

　　主要麻纖維的特性、應用前景和開發(fā)現(xiàn)狀

　　亞麻

　　亞麻是大麻紡家族中開發(fā)最早也最為完善的品種，其在紡織領(lǐng)域的使用歷史已經(jīng)有7000多年了。

　　亞麻植物是最寶貴的生態(tài)資源之一，它是一種可再生的能源，在種植過程中無須使用任何除草劑和殺沖劑，因而具有綠色環(huán)保特征。

　　亞麻纖維號稱"天然纖維皇后"，具有其他纖維沒有的特殊結(jié)構(gòu)--果膠斜邊孔。這些斜邊孔與皮膚接觸十會產(chǎn)生毛細孔現(xiàn)象，能及時調(diào)節(jié)人體皮膚表面的生態(tài)溫度環(huán)境，因而具有很強的調(diào)溫功能和吸濕透氣性能。亞麻纖維幾乎是人類已知的天然纖維中長度最長、強度最好的品種之一，其強度是棉花的1.5倍，是羊毛的1.6倍，且長度遠遠高于棉花和羊毛。同時亞麻還具有良好的抗過敏、防靜電、抗菌和防腐蝕性能。

　　作為最古老的紡織纖維，亞麻纖維廣泛運用于服裝、家用紡織品(裝飾用品、桌布、床上用品)和產(chǎn)業(yè)用紡織品(汽車內(nèi)飾)等各大領(lǐng)域。

　　一般來說，亞麻植物從播種到成熟大概需要100天左右，從原料到紡織制成品需要經(jīng)過除籽、漚麻、打麻、紡紗、織造和染色后整理等多個環(huán)節(jié)。

　　亞麻制品品質(zhì)的高低主要取決于原料和后整理環(huán)節(jié)。

　　法國是世界上出產(chǎn)最好亞麻原料地方，這主要歸功于其北部地區(qū)獨特的土壤條件、適宜雨露麻生產(chǎn)的氣候以及悠久的種植歷史和經(jīng)驗。目前亞麻紡織品最主要的生產(chǎn)地是法國、比利時、荷蘭，他們代表了全球亞麻紡織品和服裝的最高水平，但是受成本因素制約，其產(chǎn)能近年來在不斷萎縮，亞麻紡織產(chǎn)業(yè)正在不斷向亞太地區(qū)特別是中國轉(zhuǎn)移。根據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計，1996-2005年的十年間，中國亞麻紡織業(yè)持續(xù)高速增長，亞麻紡錠數(shù)增加了34倍，而同期全歐洲亞麻紡錠總數(shù)下降了57%。目前中國已成為全球亞麻紡織大國，其紡紗產(chǎn)錠約占全球產(chǎn)能的64%，但是中國的亞麻原料進口依存度高達55%。中國的亞麻紡織目前仍主要集中于中間的紡紗環(huán)節(jié)，產(chǎn)品以出口為主，附加值不高，而高品質(zhì)的亞麻原料和具有品牌的終端產(chǎn)品仍掌握在歐洲企業(yè)手中。

　　我們預計，未來隨著新品種、新技術(shù)、新紡紗方法、新織造方法及新整理工藝的不斷涌現(xiàn)，亞麻紡織產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景將更加廣闊。

　　亞麻除了在紡織服裝領(lǐng)域的用途外，其種子可以用來生產(chǎn)麻子油作為清漆、油漆、肥皂、化妝品和合成樹脂的原料，其短纖維可用來造紙和生產(chǎn)纜繩，其根部提取物由于富含木質(zhì)素、不飽和脂肪酸和纖維素可制成防癌物質(zhì)。

　　苧麻

　　苧麻俗稱"中國草"，是我國特有的以紡織為主要用途的植物，其在我國的種植歷史超過5000年，在紡織領(lǐng)域的使用歷史有4000年以上。我國的苧麻產(chǎn)量約占全世界苧麻產(chǎn)量的90%以上，主要分布在湖北、湖南和四川等地。

　　苧麻表皮纖維中間具有溝狀空腔，管壁孔隙較多，纖維細長、堅韌，具有質(zhì)地輕、吸濕散熱快、透氣性好的特點，另外還具有良好的防腐、防菌和防霉功能，適宜生產(chǎn)各類衛(wèi)生保健用品。用苧麻纖維制成的織物具粗獷、挺括、典雅、輕盈、透氣等特點，它與棉、毛、絲或化纖進行混紡，能形成風格獨具的面料產(chǎn)品。

　　與亞麻或其他天然纖維相比，苧麻纖維的主要不足在于其可紡支數(shù)低，手感比較硬、偶有刺癢干，舒適度相對差一些。原先國際上代表苧麻的最高紡織技術(shù)由日本保持，近年來通過不斷地技術(shù)創(chuàng)新，國內(nèi)以株洲雪松為代表的一批企業(yè)已經(jīng)能夠生產(chǎn)出超越日本技術(shù)水平的高支苧麻面料，同時又積極嘗試通過機械方法、化學方法和生物化學方法多種方式緩解苧麻產(chǎn)品的刺癢感，這對于拓寬苧麻產(chǎn)品在紡織服裝領(lǐng)域的應用具有積極的推動作用。

　　與亞麻一樣，苧麻除了表皮纖維可用于紡織領(lǐng)域外，其葉子曬干后可作為飼料，其根部可做藥用。

　　大麻

　　大麻是地球上大部分溫帶和熱帶地區(qū)都能生長的一種強韌、耐寒的一年生草本植物，絕大部分的大麻是沒有毒性的，本文所說的大麻就是指主要用于紡織產(chǎn)業(yè)為主的無毒大麻。而通常所說的可制造毒品的大麻，專指印度大麻中一種較矮小、多分枝的變種。

　　大麻植物的種植對土壤和氣候要求很低，且生長迅速，單產(chǎn)量高，抗蟲害能力強，具有綠色環(huán)保特征。目前世界上生產(chǎn)大麻最多的國家是俄羅斯、其次是中國、法國和意大利，中國大麻產(chǎn)量約占全球總量的1/3。

　　大麻韌皮纖維含油57%的纖維素、17%的半纖維素、7%的木質(zhì)素、6%的果膠、2%的臘脂質(zhì)以及其他含氮化合物和微量元素。大麻纖維的橫截面是不規(guī)則的多邊形，纖維中腔較大，表面粗糙，有許多裂紋和孔洞。正是其獨特的物質(zhì)構(gòu)成和纖維結(jié)構(gòu)，使得大麻纖維具有眾多優(yōu)良的性能。

　　由于大麻纖維纖維具有以上優(yōu)良的服用性能，其理論上的使用范圍十分廣闊，可用于服裝服飾、家庭裝飾用品、床上用品、產(chǎn)業(yè)用紡織品等各個領(lǐng)域，特別適合有特殊要求的行業(yè)，如軍服、其他需要防曬、抗靜電等特殊要求的工作服等。

　　但是從麻紡行業(yè)內(nèi)各纖維的開發(fā)程度看，大麻纖維的開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化是相對落后的，主要原因在于三點(1)受同一大類中存在一個小類毒品的影響，其種植和開發(fā)研究在歷史上一直頗受爭議，20世紀20年年代，以美國為首的歐美國家一度禁止大麻的種植。近年來雖然有所放松，但在很大程度上抑制了大麻纖維研究與開發(fā)的投入。(2)纖維細度是衡量其紡織性能的最主要因素，大麻單纖雖然是各種麻類纖維中最細軟的，但其可分離性在比其他麻類差，因此長期以來其纖維和紡紗細度一直難以提高。(3)大麻韌皮纖維中含有大量的木質(zhì)素和果膠，其比重高于亞麻，長期以來大麻的脫膠是困擾業(yè)內(nèi)的難點，脫膠不徹底，將導致纖維手感粗糙、硬，可防性能差。

　　由于存在皮桿分離、纖維脫膠方面的難點，大麻纖維長期以來被作為一種"不可紡的纖維"看待，其使用也一直局限于繩索和船帆等少數(shù)產(chǎn)業(yè)用品領(lǐng)域，直到近年來以山西綠洲為首的業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)在技術(shù)上不斷追求創(chuàng)新，克服了大麻的皮桿分離、脫膠和印染后整理等技術(shù)瓶頸，大麻纖維的品種、質(zhì)量、檔次及服用性能進一步獲得提升，大麻纖維在紡織服裝領(lǐng)域的應用迎來了新的春天。

　　目前大麻紡織品已被業(yè)內(nèi)譽為"會呼吸"的生態(tài)產(chǎn)品和"二十一世界最具發(fā)展前景的綠色產(chǎn)品"，在國外市場獲得了很高的認同度，同類規(guī)格的大麻纖維售價要高于亞麻，我們預計隨著國內(nèi)消費能力的提升和消費觀念的轉(zhuǎn)變，大麻的內(nèi)需市場也會逐步啟動，但內(nèi)需市場的培育需要一個過程。除了在紡織服裝行業(yè)的使用外，大麻可以說全身是寶，在非紡織領(lǐng)域的應用前景也十分廣闊。大麻麻桿可制成高質(zhì)量的壓縮板或打漿后作為優(yōu)良的造紙原料，大麻麻籽因含有豐富的營養(yǎng)物質(zhì)可以加工成食品、保健品等，大麻的麻油是優(yōu)良的生物柴油加工原料，大麻的葉、花和根可用于制成藥品。國外對大麻的開發(fā)產(chǎn)品包括紡織纖維、紙品原料、注塑產(chǎn)品、身體護理產(chǎn)品、建材、保健品、藥品和動物飼料等，具體見下表2。

　　隨著全球范圍內(nèi)對大麻開發(fā)的逐步深入，大麻非紡織用的市場空間也十分廣闊，但其市場的培育和引導也一樣需要一個過程。

　　國內(nèi)麻紡行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

　　麻紡行業(yè)是我國傳統(tǒng)的紡織行業(yè)，盡管在整個紡織產(chǎn)業(yè)鏈中的比重較低，但近年來一直保持快速發(fā)展，目前國內(nèi)已經(jīng)形成了從"原料種植-纖維生產(chǎn)-紡紗-織造-印染"較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，中國已經(jīng)成為世界麻紡織大國，其麻紡纖維加工量約占全球的12%，亞麻和苧麻紡織的生產(chǎn)和貿(mào)易均居世界首位。

　　但是國內(nèi)麻紡行業(yè)相比歐洲等國家，仍存在很多不足，中國是麻紡大國，但還不是麻紡強國，主要表現(xiàn)為以下幾個方面：

　　(1)優(yōu)質(zhì)原料進口依存度偏高。國內(nèi)原料種植業(yè)發(fā)展緩慢，特別是亞麻原料結(jié)構(gòu)不合理，我國亞麻紡織業(yè)的原料進口依存度高達55%。

　　(2)技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)投入不足，整體技術(shù)裝備相對落后。特別是在染色、后整理技術(shù)方面較為薄弱。

　　(3)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，整體盈利能力低。目前國內(nèi)麻紡行業(yè)的產(chǎn)品主要集中于紡紗和織布(坯布)環(huán)節(jié)，附加值低，高品質(zhì)原料需要進口，而終端產(chǎn)品幾乎空白，導致整個行業(yè)在國際產(chǎn)業(yè)分工中處于最弱勢的環(huán)節(jié)，處處受制于人，整體盈利能力低下。根據(jù)07年第一季度的行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，行業(yè)平均毛利率和平均利潤率僅為11.82%和3.28%。行業(yè)這樣不合理的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)使得其應對原料成本上升和貿(mào)易摩擦的能力也相對較弱。

　　(4)品牌建設(shè)滯后、內(nèi)需市場培育緩慢。整個國內(nèi)紡織服裝產(chǎn)業(yè)在品牌建設(shè)方面均較為薄弱，但麻紡行業(yè)更為突出，因為其終端產(chǎn)品嚴重短缺，幾乎沒有品牌效應。而由于整個行業(yè)長期以來致力于出口加工，對內(nèi)需市場的引導和培育也相對緩慢。

　　當然與歐美國家相比，國內(nèi)的麻紡行業(yè)在勞動力資源、勞動力素質(zhì)和綜合成本方面具有相對優(yōu)勢，同時隨著全行業(yè)的快速擴張，規(guī)模經(jīng)濟效益正在逐步體現(xiàn)，另外國內(nèi)麻紡企業(yè)與國外企業(yè)之間的技術(shù)差距也在不斷縮小。特別需要指出的是，未來內(nèi)需市場的啟動將成為國內(nèi)麻紡行業(yè)新的拉動力。中國具有龐大的消費群體，隨著國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)增長，居民消費能力不斷提升，消費觀念也在不斷更新，對紡織服飾產(chǎn)品的要求正逐步由傳統(tǒng)的使用價值向高品質(zhì)、個性化、時尚化、舒適性、健康環(huán)保等方向轉(zhuǎn)變，麻紡制品所蘊涵的高品質(zhì)、舒適性和綠色生態(tài)特征正符合了消費升級的方向，特別是中產(chǎn)階級群體的不斷壯大，將進一步拉動對麻紡這一綠色高檔紡織品的需求。

　　國內(nèi)麻紡行業(yè)的未來展望

　　針對國內(nèi)麻紡行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，中國麻紡行業(yè)協(xié)會提出了"十一五"總體發(fā)展規(guī)劃，要求麻紡織工業(yè)的發(fā)展必須適應國內(nèi)外市場的發(fā)展要求，要把加快麻紡織工業(yè)的技術(shù)進步、增強核心競爭力，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級作為根本任務，要抓住發(fā)展機遇，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整完善麻紡產(chǎn)業(yè)鏈，提升麻紡織產(chǎn)品水品，大力開發(fā)終端麻紡織品和服裝，拓展國內(nèi)外市場，使中國麻紡織工業(yè)在"十一五"時期得到較快發(fā)展。同時行業(yè)協(xié)會也制定了"十一五"時期行業(yè)發(fā)展目標，即麻紡織纖維使用量年均增長12%，預期達到130萬噸的目標，并大力倡導發(fā)展大麻、黃(紅)麻纖維紡織。要求苧麻紡織加工能力預期達到150萬錠，麻紡織及麻制品制造業(yè)(規(guī)模以上)銷售產(chǎn)量達到300億人民幣，利潤總額10億元人民幣，出口創(chuàng)匯15億美元。在紡織行業(yè)"十一五"發(fā)展規(guī)劃中對麻紡行業(yè)的具體要求是：加強麻類纖維加工及紡織工藝先進技術(shù)設(shè)備的研發(fā)、提高麻紡技術(shù)裝備水平；加強麻紡織產(chǎn)品的開發(fā)與創(chuàng)新，提高麻類家用、產(chǎn)業(yè)用紡織品的比重；加強麻類纖維作物優(yōu)良品種的培育、推廣和種植產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，完善原料與紡織協(xié)調(diào)發(fā)展機制；加強各類麻纖維可紡性能開發(fā)，促進低污染、低能耗脫膠技術(shù)應用推廣。

　　根據(jù)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，以及行業(yè)新時期的發(fā)展規(guī)劃，我們認為未來麻紡行業(yè)的發(fā)展重點是進行產(chǎn)業(yè)升級，提高高附加值的終端產(chǎn)品的比重，加強優(yōu)質(zhì)原料的培育，加強技術(shù)研發(fā)并不斷提高技術(shù)裝備水平，提高麻纖維在服裝以外的家用和產(chǎn)業(yè)用紡織品領(lǐng)域的使用比重，加強內(nèi)需市場的推動。我們看好麻紡這一綠色時尚產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展前景，認為未來該行業(yè)的投資機會在于那些技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品附加值高或擁有原料控制權(quán)、或經(jīng)過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整具有終端品牌影響力的企業(yè)。